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对于“稳货币、松信贷、宽财政”，章俊解释称，鉴于目前实体经济的融资困难主要在于货币政策传导机制不畅，货币政策本身继续大幅宽松的必要性不大。明年央行继续降准更多的是“置换”属性，通过“收短放长”来释放更加廉价的中长期资金，提升金融机构的表内放贷意愿来为信贷松绑。在中央指引财政政策需要更积极的背景下，预计明年预算赤字率、地方政府债发行和减税降费的规模会有提升，各项“宽财政”措施会积极落到实处。

在周三官方公布数据之前，据彭博社调查显示，委内瑞拉停电进一步挤压供应，而上周美国库存可能下降了90万桶。由于沙特阿拉伯主导的减产措施的有效性，以及近期全球经济增长前景可能没有以前担心的那么糟糕，今年石油价格上涨了36%左右。伊朗石油部长Bijan Namdar Zanganeh周一在莫斯科与俄罗斯同行会晤后表示，减产将于6月份到期，但可能会延长期限。

随着成贵高铁通车运行，川南、滇东北、黔西北纳入了中国高铁网络。成贵高铁在云南仅有97公里，但让该省的镇雄、威信两县从以往的交通死角一举迈入高铁时代，抵达贵阳只需1个多小时，进入成都仅需2小时左右。据了解，成贵高铁全线通车初期，铁路部门安排开行动车组列车20对，其中的最快“标杆车”运行时间只需2小时58分。

二、全球贸易保护主义抬头2018 年 3 月初，美国总统特朗普考虑对全球钢铁及铝分别加征 25%和 10%关税，全球贸易保护主义骤升。此后尽管中国坚持支持贸易自由与多边体制的原则，积极与美方开展贸易谈判，试图通过对话来解决贸易摩擦，但美方一意孤行，导致中美贸易冲突不断升级，7月 6 日中美互相对 340 亿美元商品加征 25%关税，8 月 23 日中美对 160 亿美元商品开始实施，9 月 24 日开始美国对中国 2000 亿美元商品加征 10%关税，并可能于 2019 年 1 月开始将税率提高至 25%。中国对美国 600 亿美元商品加征 5%-10%的关税。中国作为全球最大的铜需求国，中美贸易关税令投资者担忧中国需求。

欧盟委员会称，这份预算将使意大利的公共债务进一步提升。去年该国的债务占GDP之比为131%，在欧元区中仅次于希腊。对于意大利政府称该预算将通过经济发展来降低债务的说法，欧盟也予以了驳斥。不过特里亚表示，他相信自己能够向布鲁塞尔解释这份计划，“认为这份预算将使欧盟暴怒的想法毫无根据”。

3.3．地产债的机会来自于哪里？地产行业当前面临三个问题，销售下滑、投资较多以及融资收紧，无论是哪一点，对地产行业当前的现金流无疑都是雪上加霜。叠加行业不断上行的资产负债率水平，目前市场对于地产债整体看法仍有分歧。我们认为，19年地产行业信用风险可控，部分期限短、收益率高、规模大龙头企业地产债具有较为明显的投资价值。